STP là gì? Phân biệt giữa sàn STP, Market Maker và ECN

Sàn STP là gì? Như chúng ta đã biết, thị trường Forex hiện nay đang là một thị trường sôi động và thu hút các nhà đầu tư. Thị trường này có đa dạng các sàn giao dịch, ví dụ như sàn STP, sàn ECN, sàn MM, DD, NDD,… Bài viết hôm nay, chúng ta sẽ tập trung nói về sàn STP hay còn gọi là Straight Through Processing. Đây chắc chắn là một sàn giao dịch đáng để tham gia đấy. Cùng Forexno1 tìm hiểu nhé.

Sàn STP là gì?

STP là gì? STP là viết tắt của Straight Through Processing, dùng để chỉ các sàn giao dịch Forex cung cấp tính thanh khoản, nó chung nhóm với sàn DDD. Cụ thể, STP Forex tiến hành chuyển lệnh giao dịch của trader đến các một nhà cung cấp tính thanh khoản khác, ví dụ như các ngân hàng lớn, sàn ECN hoặc một sàn giao dịch khác,…

• Khi nhận được lệnh với giá của thị trường, sàn STP sẽ chuyển lệnh có khối lượng tương tự cho một bên cung cấp thanh khoản (Liquidity Provider) khác và bên cạnh đó, cung cấp mức giá Ask/Bid tốt. Khi khớp lệnh từ các nhà cung cấp thanh khoản, nghĩa là trader sẽ khớp thêm một mức spread hoặc trừ đi từ giá thị trường.
• Khi nhận được lệnh giới hạn, sàn STP sẽ chuyển lệnh có cùng khối lượng và giá cộng hoặc trừ đi mức spread của sàn đến các nhà cung cấp thanh khoản khác. Bên cạnh đó, cung cấp giá Ask và Bid tốt thông qua sàn STP. Khi khớp lệnh với các bên cung cấp thanh khoản, cũng tức là lệnh của bạn cũng được khớp.

Giá Ask/ Bid của một cặp tiền Forex mà sàn STP sẽ hiển thị với nhà giao dịch sẽ là giá Bid/Ask tốt nhất được đàm phán với các nhà cung cấp thanh khoản trước đó. Ngoài ra, sàn STP Forex còn hợp tác với các nhà cung cấp thanh khoản khác giúp cho thanh khoản lúc nào cũng cao.

Lợi nhuận của sàn STP thu từ phí chênh lệch về giá thỏa thuận từ các nhà cung cấp tính thanh khoản. Với một vài sàn Straight Through Processing, sẽ có sự thay đổi phí chênh lệch thường xuyên. Sự điều chỉnh này căn cứ vào trạng thái biến động của thị trường. Thường thì sàn STP sẽ không tính phí hoa hồng nhưng tính phí spread cao hơn nhiều so với sàn ECN.

Ngoài ra, tương tự với các sàn ECN, nếu một sàn giao dịch thuộc sàn STP khớp lệnh, lệnh của trader sẽ “ẩn”, vì vậy phòng tránh được trường hợp sàn giao dịch làm điều gì bất lợi với lệnh của trader.

Thực tế, nhà giao dịch có thể nhận biết 2 loại sàn STP được ưa chuộng hiện nay:

• Sàn hoạt động theo kiểu White Label, hỗ trợ các nhà giao dịch nhỏ lẻ hoặc các hệ thống IB (Introducing Broker) chuyên dụng có khả năng trở thành một sàn giao dịch đúng nghĩa. Như vậy, sàn White Label là sàn IB chuyển đổi cùng một thương hiệu khác. Về giá, hệ thống và cơ sở vật chất quản lý sẽ do sàn mẹ quy định. Cho dù sàn mẹ là sàn giao dịch hoặc không phải thì sàn White Label vẫn tiến hành đẩy lệnh đi, và nó được gọi là sàn STP.
• Sàn khớp lệnh ngay cho trader và thực hiện đẩy lệnh ngay lập tức (không giống sàn DD, sàn ôm lệnh) cho một nhà cung cấp tính thanh khoản khác. Với phương thức này, sàn khớp lệnh sẽ không giữ lệnh nhưng tốc độ khớp lệnh trên sàn lại rất nhanh chóng.
• Sàn trung gian hoạt động độc lập, không bị ảnh hưởng và không ôm lệnh. Sàn này có chức năng đẩy lệnh nhanh cho các nhà cung cấp thanh khoản.

Những lưu ý trước khi giao dịch trên sàn STP Forex

Trước khi giao dịch trên sàn STP, bạn cần phải cân nhắc một vài điều sau đây để có thể giao dịch tốt hơn.

Nhà cung cấp thanh khoản

Các bên cung cấp thanh khoản cũng giống như nguồn cung cấp trên thị trường. Tóm lại, càng có nhiều nhà cung cấp thanh khoản tốt thì chất lượng khớp lệnh càng cao. Khi chỉ có một nhà cung cấp thanh khoản, sẽ không có tính canh tranh cao và rất dễ bị thao túng và tình trạng requote.

Phí chênh lệch sàn

Tương tự với các loại sàn giao dịch khác, sàn STP có thể quy định các ngưỡng chênh lệch cố định hoặc thay đổi chúng. Thông thường, mức chênh lệch cố định của một nhà môi giới sẽ là khi chỉ có một bên cung cấp tính thanh khoản hoặc có thể nhiều hơn nhưng có thuật toán để tính độ chênh lệch trung bình (cố định). Quy định phí chênh lệch mặc định là thuận lợi cho nhà giao dịch và khi thị trường biến đổi, trader có thể có mức chênh lệch tốt hơn nếu so sánh với tỷ lệ chênh lệch thả nổi. Tuy nhiên, có nhiều nhà giao dịch lại ưa chuộng chênh lệch thả nổi hơn. Tuy sàn STP sẽ cộng thêm vài phần trăm markup để thu phí chênh lệch, vì tính “marked-to-market” và ít khi bị dính requote.

Cách khớp lệnh cho nhà giao dịch

Market Execution (cơ chế thị trường), hay Instant Execution (Khớp lệnh nhanh): Thường thì sẽ chọn Market Execution do sàn này có chất lượng hơn khi có nhiều nhà cung cấp tính thanh khoản. Market Execution có sự phân chia cụ thể, không bị requote và tốc độ siêu nhanh, hơn cả Instant Execution. Thế nhưng sẽ có trường hợp lệnh được khớp với giá có thể chênh lệch một chút. Với Instant Execution, sàn này có thể ôm lệnh và tốc độ khớp lệnh chậm hơn so với Market Execution. Và một điều quan trọng mà tất cả các trader không thích đó là dễ bị requote (báo giá lại).

Có nên tin tưởng sàn STP? Đặc điểm nhận dạng một sàn STP uy tín

Trước tiên, để xác định sàn STP Forex có tốt hay không và bạn có nên giao dịch trên sàn STP hay không, chúng ta hãy đi qua phân tích ưu và nhược điểm của 1 sàn STP bạn nhé.

Ưu điểm của một sàn STP là gì?

• Thứ nhất, không có hiện tượng tranh chấp tác động xấu đến quyền lợi của nhà giao dịch. Đa số các lệnh của trader sẽ được chuyển đi và bên cung cấp tính thanh khoản sẽ là đơn vị làm việc với người dùng. Chính vì thế có thể nói sàn STP là một chiếc cầu nối. Khi có vấn đề gì xảy ra thì chỉ xoay quanh việc nạp hoặc rút tiền.
• Thứ hai, tốc độ khớp lệnh nhanh và không bị báo giá lại. Như đã đề cập bên trên, nhà giao dịch có thể sử dụng phương thức khớp lệnh Market Execution.
• Đối với sàn ECN, tỷ lệ đòn bẩy của sàn STP sẽ lớn hơn. Tuy nhiên, đây cũng sẽ là nhược điểm vì tỷ lệ đòn bẩy đi đôi với rủi ro.
• Các quy định về tiền nạp ít nhất ban đầu khá thấp và thấp hơn so với sàn ECN.
• Đa số các sàn STP hiện nay đều miễn phí phí hoa hồng, chỉ thu phí chênh lệch. Và nếu sàn STP có thu phí hoa hồng thì nó cũng không là gì so với các sàn ECN.

Nhược điểm của một sàn STP là gì?

Sàn STP chỉ có một nhược điểm duy nhất chính là chất lượng thấp hơn một chút, cách vận hành không giống với một sàn giao dịch thứ ba đúng nghĩa.

• Phí chênh lệch lớn hơn nếu so sánh với sàn ECN.
• Để phân biệt điểm khác nhau giữa sàn STP và sàn MM không hề dễ dàng. Đôi lúc sàn STP không chuyển lệnh đi mà nó sẽ ôm lệnh như những sàn MM khác.

Xét về thực tế, để kết luận một sàn STP có uy tín và chất lượng không sẽ không phụ thuộc vào yếu tố họ cung cấp nhiều cơ hội đăng ký tài khoản đa dạng cho nhà giao dịch. Cụ thể, sàn STP có thể cung cấp tài khoản MM, STP, ECN. Sàn ECN đúng nghĩa là khi nó chỉ cung cấp ít nhất 1 loại tài khoản ECN cho khách hàng, tương tự là các yêu cầu, đặc điểm giao dịch đậm chất sàn ECN. Tóm lại, chọn sàn STP hay sàn ECN để giao dịch sẽ tốt hơn? Bạn hãy đánh giá thông qua các yếu tố sau:

• Sàn giao dịch hỗ trợ nền tảng giao dịch nào? (Metatrader 4 (MT4), Metatrader 5 (MT5), JForex, cTrader hoặc Currenex Classic..)?
• Quy định khoản tiền ít nhất cho lần nạp đầu tiên là bao nhiêu?
• Cung cấp nhiều giá Ask/Bid thông qua các nhà cung cấp tính thanh khoản hay sàn giao dịch chỉ cung cấp một mức giá cố định?
• Quy định ngưỡng chênh lệch thay đổi hay cố định?
• Nhà giao dịch có thể quan sát được độ sâu của các đơn lệnh của mình không? (Order Depth).
• Sàn giao dịch có dễ bị báo giá lại (requote) hoặc trượt giá (slippage) khi xử lý việc khớp lệnh giao dịch của trader?

Ngoài ra, một yếu tố vô cùng quan trọng chính là tìm hiểu sàn giao dịch có được cấp phép hoạt động đầy đủ từ các cơ quan tài chính cao cấp trên thế giới nhu CFTC, FSA, NFA, FIM FINMA, CySec,…hay không. Các sàn giao dịch này nếu như có giấy phép từ các cơ quan trên sẽ giúp nhà giao dịch yên tâm về độ tin cậy, chất lượng.

Phân biệt sàn STP, ECN và Market Maker

Điểm khác nhau giữa Sàn STP và Market Maker (nhà tạo lập thị trường)

Các nhà tạo lập thị trường (Market Maker), một tên gọi khác quen thuộc hơn là những nhà cái thực hiện ôm lệnh (sàn DD), tức là khi đã nhận lệnh từ các trader, họ sẽ thực hiện khớp lệnh chứ không chuyển lệnh ra thị trường hay đẩy cho các bên cung cấp thanh khoản khác.

Do hoạt động Forex diễn ra liên tục 24/5, thanh khoản của sàn giao dịch và khối lượng giao dịch dao động hầu như cả ngày. Vì vậy, gần như không thể có một sàn giao dịch có thể xác định cùng một số lượng người mua và người bán trong một lần, do đó, hầu hết các sàn giao dịch đều làm như này: tức là bạn bán, sàn giao dịch mua, bạn mua, nhà môi giới bán,… lệnh luôn luôn sẽ được bán hoặc mua (khớp lệnh). Do đó, đôi khi sẽ xảy ra xung đột lợi ích giữa sàn giao dịch và trader, nếu bạn thắng thì sàn giao dịch sẽ thua trong lĩnh vực này, nếu không thì bạn sẽ thua và người thắng là sàn giao dịch.

Ngoài ra, ngoài chênh lệch giá, khoản lỗ của nhà giao dịch sẽ là nguồn thu nhập chính của nhà tạo lập thị trường (MM). Do vậy, bất kể điều gì, các nhà môi giới giữ lệnh (DD) cần phải tìm cách đảm bảo lợi ích của chính họ. Ví dụ bao gồm giãn sự chênh lệch giá, thao túng giá, ngừng sử dụng nguồn cấp dữ liệu giá. Hoặc thậm chí họ có thể điều chỉnh lệnh của nhà giao dịch mà không được phép. Thông qua các hoạt động này, các nhà giao dịch có thể mất tiền nếu họ giao dịch các lệnh trên một sàn giao dịch ôm lệnh.

Các sàn STP thường không xảy ra xung đột với khách hàng. Toàn bộ các đơn đặt lệnh đều được chuyển đến các nhà cung cấp thanh khoản một cách trực tiếp. Sàn Thông thường, những sàn STP không xuất hiện các xung đột với trader. Tất cả các đơn đặt lệnh trên sàn STP sẽ cố gắng để khớp lệnh cho khách hàng mà không cần sự hỗ trợ từ bên môi giới khác. Vì vậy, nguồn lợi nhuận của các sàn STP phần lớn đều nhờ mức chênh lệch. Tức là đôi bên đều hưởng lợi nên tính rõ ràng và minh bạch thì sàn STP sẽ nhiều hơn.

Thế nhưng, vấn đề sàn STP Forex tự xử lý lệnh cũng có một số điểm trừ. Cụ thể, lệnh của trader đôi lúc bị báo giá lại và trượt giá nếu thị trường xảy ra sự biến động. Tuy nhiên, sẽ không có vấn đề nếu sàn STP hợp tác với một nhóm các nhà cung cấp tính thanh khoản uy tín. Một trong những điều tuyệt vời của sàn STP chính là tốc độ khớp lệnh nhanh, thực hiện một cách chuyên nghiệp giúp cho các trader yên tâm và tối ưu thời gian khớp lệnh. Tất cả mọi thứ trở nên dễ dàng hơn mà không cần sự hỗ trợ từ một tổ chức khác.

Điểm khác nhau giữa sàn STP và ECN

Sàn STP và sàn ECN có nhiều điểm tương đồng với nhau. Tuy nhiên nhiều nhà giao dịch lại thích sàn STP truyền thống hơn vì nó có những loại tài khoản không thu phí hoa hồng cho các lệnh được khớp trên thị trường. Bên cạnh đó, tài khoản True ECN hoặc sàn giao dịch ECN sẽ tính phí hoa hồng dựa trên tỷ lệ phần trăm trên mỗi khối lượng giao dịch. Do vậy, các nhà giao dịch lướt sóng sẽ thích sàn ECN và tài khoản của sàn này hơn bởi thu phí chênh lệch không cao, họ có thể đóng lệnh cực kỳ nhanh chóng nếu muốn.

Thế nhưng, nhiều trader lại thích giao dịch tại sàn STP do chỉ thu phí chênh lệch thay vì tính phí hoa hồng cho khối lượng giao dịch. Vì vậy, nếu bạn giao dịch theo phong cách không thích bị thu phí hoa hồng thì có thể chọn đăng ký tài khoản sàn STP.

Về tốc độ khớp lệnh, sàn giao dịch ECN nhanh hơn so với các nhà môi giới STP truyền thống vì nó đẩy các lệnh trực tiếp đến các nhà cung cấp thanh khoản có sẵn trên thị trường. Tài khoản STP có thể dựa vào trung gian khi đơn đặt lệnh được đẩy đến các sàn trung gian khác hoặc nhà cung cấp thanh khoản lớn hơn, điều này có thể dẫn đến giao dịch chậm và dễ bị báo giá lại.

Do đó, bạn có thể nhận thấy rằng mặc dù các sàn giao dịch STP có một nền tảng hỗ trợ đẩy lệnh của nhà giao dịch trực tiếp đến nhà cung cấp tính thanh khoản. Nhưng có những trường hợp ngoại lệ trong nhiều trường hợp, họ cũng có thể bảo lưu lệnh của nhà giao dịch. Do vậy, nhiều sàn giao dịch tự nhận mình là nhà môi giới ECN, nhưng vẫn chỉ là sàn giao dịch STP.

Tuy nhiên, các sàn giao dịch STP kết hợp với nhiều nhà cung cấp tính thanh khoản khác và những nhà cung cấp thanh khoản này sẽ luôn cung cấp giá Ask hoặc Bid tốt. Các sàn STP có thể thực hiện yêu cầu dựa vào mức giá mua và bán, sau đó thêm một mức chênh lệch khác trước khi gửi giá đó cho các trader. Thêm vào đó, sàn STP sẽ có ít tranh chấp hơn so với các sàn giao dịch truyền thống do họ đã thu một khoản chênh lệch tương đối nhiều.

Thông qua bài viết về sàn STP ngày hôm nay, nhà giao dịch đã bổ sung cho mình thêm kiến thức về một loại sàn giao dịch Forex mới ngoài các sàn ECN, Market Maker hay sàn DD. Để giao dịch thành công trên sàn STP Forex là không hề khó nhưng cũng không dễ, chỉ cần bạn có kỹ năng cũng như hiểu được bản chất của một sàn STP so với các sàn khác. Hướng dẫn Exness chúc các bạn giao dịch thành công!

Xem thêm:

Top 5 Market Maker hàng đầu trên thị trường tiền điện tử hiện nay

Cách phân chia doanh nghiệp theo vốn hóa thị trường như thế nào?